（原标题：缺钱的奥克斯，押注港股）
文 / 老鱼儿
剪辑 / 杨旭然
奥克斯电气再次请求上市，这家老牌电器企业从未罢手尝试过对本钱平台的谋图。
2025年1月，奥克斯电气向港交所递交聆讯贵府，拟于港交所主板挂牌上市，中金公司担任独家保荐东说念主。
这是继新三板、A股之后，奥克斯电气再次向本钱市集发起冲击。
早在2016年，奥克斯的中央空调业务曾在新三板挂牌。不外，这家空调巨头昭着不温情于将一小部分业务推奉上市——尤其曾经在领域忐忑且流动性差的新三板市集。仅一年之后，这部分业务就晓示退市了。
2018年，奥克斯电气重整旗饱读，将空调业务进行了整合，打算在A股上市。2023年中，奥克斯完成一样责任，但之后就逆风飘舞，再没了音信，7年之功有层有次。
奥克斯“三顾”本钱市集，情意进攻。一方面是需要新的本钱维持，以让我方在存量的家电“红海”中活下去，另外一方面，亦然因为当今的欠债率着实太高，需要用股权融资置换债权融资。
无人不晓，奥克斯在空调市集的异军突起，最大的诀要只须两个字：廉价。
2001年，奥克斯发起了“爹娘翻新”，即所谓的“免检是爹，平价是娘”，将40多款机型价钱狂降30%。2002年，奥克斯又发布了《空调成本白皮书》，斗胆公布了空调成本，称一台1.5匹冷暖型空调成本只需1800元，并再次带头降价。
廉价让奥克斯空调飞快霸占了市集，然而廉价带来的并不是高性价比，而是廉价低质。这给奥克斯带来了不少的负面评价。不仅竞争敌手公开diss，而且来自破钞者的投诉也较多。
2019年6月，格力通过官方微博和公众号向国度市集监督措置总局实名举报奥克斯坐褥的空调分歧格。2020年4月12日，看望服从认真出炉，格力举报一事属实，宁波市市集监管局向奥克斯处以10万元行政处罚。4月13日奥克斯发布致歉声明，杠杆比例应允给以购买干系型号、批次家具的破钞者抵偿，提供退货、置换新机等选项。
此外，奥克斯的廉价还被曝出是拓荒在侵扰其他公司学问产权基础之上。公开信息败露，2017年至2023年4月，格力电器共27次告状奥克斯专利侵权，均胜诉。奥克斯曾经告状格力电器专利侵权，但最终未获取法院维持。
莫得自主学问产权，一味廉价攫取市集，带来的势必是破钞口碑的下落。在黑猫平台搜索“奥克斯”要道词，共有进步5000条投诉。
廉价策略还有一个要紧的反作用等于收货智力会相对孱弱。耐久以来，奥克斯电气的毛利率低于行业中位值。加上近些年来小米等品牌的崛起，奥克斯空调的价钱上风也迟缓被缩短。这意味着其市集空间被日益挤压。
后期，奥克斯电气实时本质了出海政策，并飞快将国外营收占比进步至45%。但讨论到国外坐褥大宗采选的代工样式，而且轮廓成本相对较高，奥克斯电气的毛利率仍然清寒气色。
2022年、2023年，奥克斯的销售毛利率分辨为21.3%、21.8%。以2024年三季报数据为参考，奥克斯的销售毛利率为21.5%，低于26.76%的港股家电行业中位值，也低于主要竞争敌手。
从本钱市集获取资金，关于如今的奥克斯来说果真太要紧了，因为完了2024年9月底，奥克斯电气的钞票欠债率达84.6%。
阐述招股书来看，其货币资金为36.96亿元，对应的短耐久债务共计为27.46亿元；交易应收款项及应收单子34.38亿元，交易莽撞款项及莽撞单子97.48亿元；现款及现款等价物余额为28.96亿元。
尤其是交易莽撞款项及莽撞单子，从2022年的54.36亿元，飞快增长到2024年前三季度的97.48亿元，几近翻倍。
濒临普遍的债务压力，奥克斯电气鼓吹上市融资的进攻豪情可念念而知。
不外，企业上市，恒久不是为了济急，而是为了大要获取更好的发展。否了，就有拿投资者的钱移东补西的嫌疑，因此港股融资+出海彭胀，昭着成了奥克斯最值得进行的下注。
仅仅，奥克斯需要给出充分的根由，解说我方还莫得掉队。