2025年5月15日，A股改进药龙头企业恒瑞医药（600276.SH）厚爱运转H股众人公开拓售，联想刊行224，519，800股H股（假定逾额配售权及发售量相通权未哄骗），刊行价区间定为每股41.45-44.05港元。若全额哄骗逾额配售权及发售量相通权，刊行H股最高达296，927，200股，最高募资额可达130.8亿港元，这将成为近五年港股医药企业IPO最高募资额。
刊行细节：技艺紧凑，豪华基石团队加抓据了解，恒瑞医药H股香港公开拓售将于5月20日限度，预测于22日前细则最终刊行价，最快或于5月23日厚爱登陆港交所主板，罢了"A+H"两地上市。这次刊行由摩根士丹利、花旗及华泰国际担任联席保荐东说念主。
值得温雅的是，恒瑞医药这次IPO劝诱了一众"豪华基石投资天团"的参与，包括新加坡政府投资公司（GIC）、景顺（Invesco）、瑞银众人资产措置集团（UBS-GAM）、高瓴老本、博裕老本等。据招股书，基石投资者按发售价认购或促使其指定实体认购可购入的多少数宗旨发售股份，以刊行价中端估量，总金额逾41亿港元（5.33亿好意思元），认购金额占比达刊行范围的43.04%（假定逾额配售权及发售量相通权未哄骗）。
这些投资巨头的加抓不仅彰显了国际老本对恒瑞医药的信心，也将在将来业务发展中起到病笃作用。GIC当作众人最大主权资产基金之一，其国际视线和资源收罗将有助于恒瑞拓展众人阛阓；景顺和UBS-GAM当作众人资产措置巨头，将种植恒瑞在国际投资者中的招供度；高瓴老本和博裕老本在医疗健康鸿沟的深厚训戒和产业资源，则有望为恒瑞的改进研发和买卖化提供复古。
为何登陆港股？国际化策略的关节一步赴香港上市关于恒瑞医药而言极为病笃，是其出海策略的关节一步。领先，香港老本阛阓的国际投资者基础平方，有助于种植公司在众人医药行业的品牌影响力。其次，本次上市可进一步优化老本结构并开拓新的融资渠说念，为公司多元化融资提供助力。再者，上市有助于公司拓展外洋业务和国际研发合营，增强国际布局，股票开户进一步罢了外洋阛阓的絮叨，种植公司的众人竞争力。
恒瑞医药的财务发挥抓续强劲。2024年，公司罢了营业收入279.85亿元，同比增长22.63%；包摄于上市公司鼓动的净利润63.37亿元，同比增长47.28%。2025年一季度，公司连续保抓强劲增长势头，罢了营业收入72.06亿元，同比增长20.14%；包摄于上市公司鼓动的净利润18.74亿元，同比增长36.90%。公司研发进入雷同可不雅，2024年累计研发进入82.28亿元，占销售收入比重达到29.40%，自2011年于今累计研发进入达460亿元。
折价19.3%刊行以恒瑞订价区间最高的44.05港元每股估量，对比夙昔旬日的A股平均股价，H股刊行价存在19.3%的折让。即使如斯，恒瑞这次订价相较石药、中国生物制药等H股上市老牌药企，仍有领会的估值溢价。
据wind数据，相较于过往医药行业6家募资额较大的A+H上市公司平均27.4%的折价，仍然映射出老本阛阓关于医药龙头的招供，同期也体现了恒瑞医药对自己价值的信心以及对将来阛阓发展的积极预期。
所得召募资金在扣除刊行用度后，将用于研发联想；在中国和外洋阛阓建树新的坐蓐和研发体式，及扩大或升级在中国的现存坐蓐体式；营运资金过甚他一般企业用途等。
在众人改进药竞争日益强烈的布景下，恒瑞医药借助港股上市扩大国际影响力，进一步清静其在中国改进药企业中的领军地位，同期加快国际化进度。关于中国改进药企业而言，这将是一个标识性事件，或将为更多有国际化弘愿的中国药企提供模仿。
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