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花旗:铜的第二轮牛市才刚刚运转
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花旗:铜的第二轮牛市才刚刚运转
发布日期:2024-04-17 00:21    点击次数:164

华尔街投行巨头花旗最新预测称,继2000年代初期由中国城市化和工业化驱动的牛市之后,铜的第二轮恒久牛市照旧开启。往时18个月的周期性疲软禁止了牛市,但当今,这一阻力正在消退。

花旗Maximilian J Layton分析师团队在本周公布的研报中指出,与第一轮牛市比拟,本轮牛市的触发身分包括去碳化相干需求的增长(尤其是可再生能源、电网和电动车)以及新兴的AI/数据中心需求增多。

花旗上调了短中期的铜价预测,预测铜价在短期内(0-3个月内)高涨至每吨9700好意思元,并在2024年第四季度达到每吨10000好意思元。

到2026年,花旗预测,铜价有望在基准情景下涨至每吨12000好意思元,在乐不雅情景下涨至每吨15000好意思元。

截止发稿,伦敦期铜在每吨9467好意思元隔壁往来,距10000好意思元还有约6%的涨幅。进入3月,伦敦期铜节节攀升累计涨幅逾越10%,涨势荒谬迅猛。

 第二轮牛市的触发身分

花旗指出,在对经济增长周期出现升沉的信心增强的配景下,投资者正在助推铜价高涨。

往时六周把握铜价的强盛反弹是由投资者净多头头寸的激增所支执的,这与要害制造业盘算的反弹相吻合。

尽管欧洲数据执续疲软,但好意思国和中国PMI指数最近出现上升,标明制造业周期可能正在发生升沉,投资者也许正为此订价,因此他们可能也合计央行加息周期的影响已在很猛进度上被消化。

央行可能会更快或更大幅度地降息,这也逼迫退回务偿还职守上升导致经济行径疲软而带来的铜价下行空间。在大批商品限度,铜是抒发这种增长往来的首选品种。

脱碳和东说念主工智能数据中心需求主题,以及2024年矿山供应增长受到显然制约,这些身分使得市集多量预期铜将出现供应坚苦,杠杆比例为铜价提供了稀奇支执。

 AI基础体式投资潮配景下,花旗尤其强调,预测到2026年,数据中心斥地将为铜需求提供稀奇的推能源。

花旗将数据中心铜需求的基准预测从此前的每吉瓦10000吨上调至20000吨。

 

花旗写说念,如若周期性需求在本年确认超出预期,加之电动汽车浸透率执续强盛增长,可再生能源和电网斥地高唱猛进,与COP28提议的可再生能源增长三倍的宏伟场地相匹配,那么在乐不雅情景中,铜需求将已矣更为强盛的增长。

供应弥留或对铜价变成支执

需求端旺盛的同期,供应面预测将出现弥原谅况。

花旗将2024年铜矿供应增速从此前的2.3%下调至.0.7%,根由是秘鲁、巴拿马产量下跌,高超铜产量增长迟缓也受到矿产供应的制约。

废铜供应在铜价高涨的股东下会有所增多,但难以填塞弥补预期的供需缺口。库存已处于较低水平,上游供应链库存进一步下跌空间有限。

供不应求的远景下,花旗预测,铜市集在改日三年内出现约100万吨的总缺口。

准备好风险对冲?

除此除外,由于浮滥者对冲能在牛市之前裁减收益波动并显耀裁减参加成本,进而裁减成本成本、升迁收益并增多“公司价值”,花旗敷陈超越强调了企业用户在本轮牛市前对铜的风险对冲的蹙迫性。

花旗预测,在牛市和浮滥场景下,未对冲的浮滥者如汽车制造商、斥地商和电力公司在改日三年内可能濒临高达3200亿好意思元的成本增多(占专家GDP的约0.4%),而在基本情景下成本增多约为1250亿好意思元(占GDP的约0.15%)。

风险指示及免责要求 市集有风险,投资需严慎。本文不组成个东说念主投资建议,也未谈判到个别用户特殊的投资场地、财务景象或需要。用户应试虑本文中的任何观念、不雅点或论断是否恰当其特定景象。据此投资,行状沸腾。

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