资金流向：主动外资客岁10月以来首度流入A股
1️⃣ 外资方面，EPFR口径下（放胆上周三）：主动外资自客岁10月以来首度流入A股，流入1985万好意思元，上上周流出3010万好意思元。港股与ADR流出0.8亿好意思元（vs. 上上周流出1.0亿好意思元）。投向中国基金流入边界最大。
被迫外资加快流入，流入港股和ADR 13.2亿好意思元（vs. 上上周流入8.3亿好意思元），流入A股9.6亿好意思元（vs. 上上周流入3.0亿好意思元）。
2️⃣ 南向流入放缓，上周流入179.0亿港元（vs. 上上周流入381.2亿港元），日均流入35.8亿港元（vs. 上上周日均流入76.2亿港元），周三一度流出146.8亿港元。个股层面，上周净增合手最多为中国东说念主寿、腾讯与阿里，减合手快手、安踏与平定汽车等。近期港股跑输，与咱们此前的辅导一致，主如若因为：1）AH溢价涉及125%“隐形底”是蛊惑力下跌，2）Hibor快速抬升导致港币流动性旯旮收紧，3）港股盈利预期合手续下修。那谁是谁的逾越主见，A股近期强势能否扩散到港股？如果从基本面逻辑看，本轮港股是“逾越”的，近期跑输也评释基本面催化不及，加上AH溢价过低和流动性拖拽；如果从流动性角度，股票开户A股是“逾越”的，面前资金与市集共振若不绝强化，也会大要率外溢到港股，但这种“填坑”念念维自己也多出当今中后期且易透支。但港股永久胜在结构性上风。除非面前的宏不雅也即是信用周期环境出现趋势性变化，港股能够提供高分成的褂讪请问与能够提供结构性亮点的成长请问，照旧是其永久主要蛊惑力。短期看，从咱们构建的“拥堵度”主见看，互联网、电商、新铺张和银行拥堵度更低，反而属于恰当介入的时点。此外，在流动性和情怀主导的市集环境下，如果国内基本面和策略无法提供更多救助，那么国外需乞降映射链条亦然一个成立念念路，举例1）算力、机器东说念主、苹果链等科技叙事；以及2）好意思联储降息后，好意思国地产和投资需求带动的产品家居和有色等映射链条。
本文作家：Kevin，起首：Kevin策略商讨，原文标题：《资金流向：主动外资客岁10月以来首度流入A股》
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