曾“折戟”科创板的慧翰微电子股份有限公司（简称“慧翰股份”）现在已获得创业板IPO注册批文，行将登陆本钱市集。不外，在新“国九条”对于从严加强募投形势信息线路监管等关联条目下，慧翰股份拟募资超2亿元买楼激励市集平庸温存。
《经济参考报》记者拜谒发现，在面临监管质疑时，慧翰股份一边论证募资买楼的必要性及合感性，一边又在招股书中暗示，如购房不能，公司亦可采选新增租借房产的方式保险募投形势实践，不会对公司的正常策动形成首要影响。
诠释期事迹快速增长收入依赖前五大客户
慧翰股份成赶快称呼为福建邦本教会发展有限公司，曾屡次变更公司称呼。现在，公司主要从事车联网智能末端、物联网智能模组的研发、坐褥和销售，同期为客户提供软件和本事事业。
连年来，受益于下贱自主品牌乘用车市集回暖以及新动力汽车市集拉动，慧翰股份策动事迹兑现快速增长。招股书线路，诠释期（2021年、2022年和2023年，下同）内，慧翰股份的贸易收入划分为42178.05万元、58007.57万元和81314.21万元，复合增长率为38.85%；扣除非泛泛性损益后包摄于母公司鼓舞的净利润划分为5838.27万元、8333.04万元和12382.96万元，复合增长率为45.64%。
值得温存的是，慧翰股份事迹的快速增长离不开其前五大客户的复古。招股书知道，慧翰股份与上汽集团、奇瑞汽车、祯祥汽车、长城汽车、德赛西威、电装天、宁德期间等国内自主品牌整车厂和产业链龙头企业建树了经久踏实的调解联系。诠释期内，公司对前五大客户的销售总收入占各期贸易收入的比例划分为77.67%、81.53%和80.77%，客户聚会度较高。其中，公司对上汽集团的销售收入占各期贸易收入的比例划分为43.35%、44.63%和38.77%。
客户聚会度较高尤其是对上汽集团销售占相比高的问题在上市审核问询阶段也被监管重脸色切。监管条目慧翰股份取悦对其他客户销售踏实本性况、新客户及新产物开拓情况等，分析阐明对上汽集团是否存在首要依赖。对此，慧翰股份暗示，公司对主要客户的销售收入占贸易收入的比重较高，与下贱汽车行业的聚会度较高关联。对上汽集团收入占相比高，主如果由自主品牌乘用车的市集步地和汽车行业进初学槛较高的特色导致，且公司对上汽集团的主贸易务收入、毛利占比均未向上50%，不存在首要依赖。
在招股书中，慧翰股份则主动线路了主要客户聚会度较高的风险：一般情况下，整车厂在一款车的生命周期内，对合并零部件会遴荐相对踏实的供应商进行配套坐褥，如果曩昔公司主要客户因汽车市集波动、计策相易、自己策动现象发生首要不利变化，减少对公司产物的采购，将对公司策动事迹产生不利影响。
薪酬占研发用度超六成研发用度率低于同业
车联网智能末端产物是汽车电子本事和信息通讯本事认知的产物，需要供应商同期具备汽车行业和通讯行业的深厚蕴蓄。慧翰股份从无线模组起步，以车载蓝牙、WiFi通讯模组为切入点进入智能汽车产业。
2019年以来，慧翰股份进一步加快了对智能网联汽车下一代电子电气架构的本事布局，握续研发5G TBOX、V2X车路协同本事、信息通讯域规矩器、车身规矩及信推辞互智能网关等底层本事，冉冉集成自动驾驶所需要的“数字积木”。公司构建了锻真金不怕火的产物开辟和本事研发体系，自主研发了空中升级本事、车用伏击招呼本事、安全加密本事、数字钥匙本事、全制式投送本事等行业起先的中枢本事。放弃招股阐明书签署日，公司已获得55项专利、7项软件文章权。
记者详确到，慧翰股份诠释期内的研发用度多用于支付研发东说念主员的薪酬。招股书线路，诠释期内，慧翰股份研发干与划分为3286.75万元、4191.35万元和5418.32万元。其中，公司研发东说念主员的员工薪酬金额划分为2145.73万元、2709.98万元和3427.34万元，占研发用度比例划分为65.28%、64.66%和63.25%。
此外，慧翰股份研发用度率远低于同业可比公司均值也备受市集温存。慧翰股份在车联网智能末端业务限度录取德赛西威、经纬恒润和鸿泉物联行为同业业可比公司，在物联网智能模组业务限度录取移远通讯行为同业业可比公司。诠释期内，慧翰股份研发用度占贸易收入的比例划分为7.79%、7.23%和6.66%，股票开户而同业业可比公司均值划分为15.28%、22.64%和19.45%。
对此，慧翰股份暗示，鸿泉物联的研发用度率较高，主如果由于其产物波及通讯域、车身域、驾驶域，涵盖前装和后装市集，客户结构零星，因此存在万般化的客户开辟需求。经纬恒润的研发用度率较高，主如果由于其研发形势面向汽车、高端装备、轨说念交通等多个行业，业务限度多元化导致其研发干与较大。
值得一提的是，记者查阅慧翰股份过往线路的招股书发现，在诠释期外，慧翰股份的研发用度率与同业业可比公司收支并不大。2017年至2020年，慧翰股份的研发用度率划分为7.55%、11.24%、11.80%和10.58%，而那时录取的同业业可比公司均值划分为10.68%、10.61%、13.67%和13.60%。
募资买楼遭监管质疑研发中心“含金量”待考
慧翰股份在招股书中称，自成立以来，永久疼爱新产物和新本事的开辟与鼎新责任，将新产物研刊行为公司保握中枢竞争力的关键保证，更是在这次IPO募投形势计较上拟栽培一个研发中心。
记者研读招股书详确到，慧翰股份的研发中心栽培形势资金近大致用于购置房产。招股书知道，慧翰股份拟投资2.62亿元用于树立研发中心，其中2.04亿元用于在福建省福州市购置房产行为研发中心办公楼，投资金额占比78%。
对此，监管建议质疑，在审核问询函中条目慧翰股份对这次召募资金用于房产购置的融资必要性进行阐明，并问询了关联房产是否存在租售观点，是否波及召募资金变相用于房地产开辟情形。慧翰股份回复暗示，本次观点使用召募资金购置研发办公楼，有助于进一步增强研发责任的踏实性，幸免场面租借到期、搬迁等给研发责任带来的不利影响。并出具了专项甘愿函，甘愿“研发中心栽培形势淡雅围绕公司主贸易务伸开，购置的房产将用于公司研发用途，不存在租售观点；公司不会将本次召募资金用于或变相用于房地产开辟、策动、销售等业务，亦不和会过其他方式径直或障碍流入房地产开辟限度”。
耐东说念主寻味的是，慧翰股份一边评释召募资金用于房产购置的融资必要性，一边又坦言可采选新增租借房产的方式保险募投形势实践，不会对公司的策动形成首要影响。慧翰股份在招股书中暗示，公司研发中心栽培形势拟在福建省福州市购置房产行为研发中心办公楼。放弃招股书签署日，公司已运行对拟购置的房产进行市集拜谒，但尚未详情具体选址。如未能依期购置关联房产，公司可采选新增租借房产的方式保险募投形势实践。
实践上，慧翰股份此前一纵贯过租借办公策动地点进行正常研发、坐褥策动行径。据招股书线路，慧翰股份一直无自有房产，大部分办公地点系向公司实践规矩东说念主陈国鹰规矩的其他企业租借。公司指出，天然上述房屋未办理备案手续，但不影响该房屋租借条约的遵循，不会对公司的坐褥策动形成本色性影响，也不会对本次刊行上市产生本色性防碍。
既然通过新增租借房产的方式可保险募投形势实践，不会对公司的策动形成首要影响，那么慧翰股份拟用大皆募资买楼的必要性及合感性是否还存在？对此，《经济参考报》记者致电慧翰股份并发送采访函至企业公开邮箱，放弃发稿未得到恢复。针对慧翰股份存在的其他问题，记者将握续温存。