(原标题:中医药企中报扫描|中药上市企业功绩分化随同合座承压,行业整归并购趋势延续)
21世纪经济报谈记者林昀肖 实习生莫然 北京报谈 当今,A股中药上市企业2024年半年报已赓续发布,左证Wind数据,在A股中药板块72家上市企业中,22家企业交易收入同比增长,50家企业交易收入同比出现着落。在包摄于上市公司激动的净利润方面,31家企业同比增长,41家企业同比着落。
其中,有6家中药上市企业包摄于上市公司激动的净利润在10亿元以上,龙头企业中云南白药、华润三九和东阿阿胶的功绩增长较为庄重。从净利润增速来看,在72家中药上市企业中,张含韵岛包摄于上市公司激动的净利润增速最快,达到281.93%。
与此同期,也有宽敞中药上市企业靠近交易收入和净利润的下滑,营收或净利润同比着落的企业数目远高于旧年同期。在中药板块包摄于上市公司激动的净利润排行前10的企业中,净利润同比高涨和下滑的企业各占5家,但5家同比高涨企业的增速均出现下滑。从降幅来看,在2024年上半年,有17家中药企业包摄于上市公司激动的净利润降幅卓越50%,这一数目也远高于旧年同期。
2024年上半年包摄于上市公司激动的净利润排行前十的中药上市企业 21世纪经济报谈记者林昀肖 制图
2024年上半年包摄于上市公司激动的净利润降幅超50%的中药上市企业 21世纪经济报谈记者林昀肖 制图
分析影响中药企业功绩的原因,除集采降价、医保政策调整等政策身分外,近两年一起飙涨的中药材价钱也对行业产生进攻身分。中药材价钱的高涨,使一些企业的中药材造就或中药饮片业务取得增长,但与此同期,在集采降价的配景下,也有宽敞中成药企业靠近本钱上升的压力。
在上述身分影响下,中药行业也延续了频年来的并购整合和“国资进场”趋势,其中,华润三九在上半年的屡现大动作,在旗下昆药集团收购其所持有的昆明华润圣火51%股权后,又斥资62亿元入主天士力。有行业不雅点合计,中药行业整合加快,是产业升级的势必法子,将来可能会有更多中药企业进行并购重组,以强化本身的商场面位和竞争力。
功绩分化,合座增长低于旧年同期在A股中药板块72家企业中,从2024年上半年净利润来看,云南白药、白云山、华润三九、片仔癀、济川药业、同仁堂6家企业包摄于上市公司激动的净利润在10亿元以上,此外,东阿阿胶、天士力、达仁堂、吉林敖东、以岭药业5家企业包摄于上市公司激动的净利润也卓越5亿元,其中云南白药、华润三九和东阿阿胶的功绩增长较为庄重。
在2024年上半年,云南白药竣事交易收入204.55亿元,较上年同期增长0.72%;竣事归母净利润31.89亿元,较上年同期的28.28亿元增长12.76%,创同期历史新高,亦然2024年上半年中药企业中最高。云南白药在半年报中指出,公司聚焦中枢主业,业务结构继续优化,工业收入利润孝顺稳步上升。同期,公司聚焦全价值链挖潜增效,谋略质效继续晋升。
华润三九2024年上半年竣事交易收入141.06亿元,同比增长7.30%;竣事包摄于上市公司激动的净利润23.98亿元,同比增长27.77%。华润三九在半年报中示意,公司交易收入庄重,允洽预期,总体而言,公司上半年合座谋略功绩阐扬普遍,主淌若受中枢业务CHC业务增长带动,CHC健康滥用品业务同比增长14.00%。
在2024年上半年,东阿阿胶竣事交易收入约27.48亿元,同比加多26.8%;包摄于上市公司激动的净利润约7.38亿元,同比加多39.03%。东阿阿胶汇聚品牌势能,阿胶系列阐扬杰出,夯实功绩基本盘。同期,东阿阿胶医药工业部分的毛利率为74.92%,同比增长2.21%,公司在本钱欺压和产物订价方面取得了更好的闭幕。
从净利润增速来看,在72家中药上市企业中,张含韵岛包摄于上市公司激动的净利润增速最快。2024年上半年,张含韵岛竣事包摄于上市公司激动的净利润3.93亿元,同比增长281.93%。据张含韵岛半年报先容,包摄于上市公司激动的净利润同比加多,主要系敷陈期医药工业板块主要产物中成药集采中标,商场占有率晋升,医药工业收入占比加多,且本期强化料理,合座用度着落所致。
几家答允几家愁,在中药板块中,2024年上半年也有宽敞企业靠近交易收入和净利润的下滑。在72家中药上市企业中,50家企业交易收入同比着落,41家企业包摄于上市公司激动的净利润同比着落,9家企业出现失掉,营收或净利润同比着落的企业数目均高于旧年同期。在2023年上半年,仅有16家企业交易收入同比着落,21家企业包摄于上市公司激动的净利润同比着落。
在2024年上半年,中药板块包摄于上市公司激动的净利润排行前10的企业中,白云山、济川药业、天士力、达仁堂、吉林敖东5家企业包摄于上市公司激动的净利润同比下滑,云南白药、华润三九、片仔癀、同仁堂、东阿阿胶5家企业同比增长,但这5家企业的增速也均出现不同进度下滑。而在2023年上半年,包摄于上市公司激动的净利润排行前10的中药企业中,仅有一家出现同比出现着落。
从降幅来看,在2024年上半年,有17家中药企业包摄于上市公司激动的净利润降幅卓越50%,其中,长药控股、启迪药业、益佰制药、康惠制药、香雪制药5家企业降幅卓越100%,长药控股和启迪药业的降幅更是卓越400%。而在2023年上半年,包摄于上市公司激动的净利润降幅卓越50%的中药企业仅有5家。
2024年上半年,长药控股包摄于上市公司激动的净利润失掉15,257.31万元,同比减少530.08%。长药控股半年报指出,长药控股敷陈期内交易收入、净利润同比减少,主要原因是资金病笃,业务开展从容,导致医药板块收入大幅着落,也包括应收账款、商誉计提大额坏账、减值准备。
启迪药业2024年上半年包摄于上市公司激动的净利润失掉2339.46万元,同比着落466.54%。启迪药业半年报指出,受医保和医药政策变化及商场环境等身分影响,公司交易总收入较旧年同期出现下滑,加之部分原辅材料价钱高涨等原因,导致合座毛利率及盈利水平着落。
现时,集采降价、医保政策调整等政策身分仍然是影响中药企业功绩的要道身分,多家中药上市企业在半年中指出上述身分对企业功绩的影响。
举例沃华医药也在半年报中示意,其中枢产物沃华®心可舒片崇拜全面扩充集采中标价钱,集采价钱降幅较大,形成沃华®心可舒片的销售收入着落,合座运营本钱降幅难以弥补销售收入着落对利润的影响。嘉应制药也在半年报中指出,交易收入的同比下滑主要系部分产物受到集采政策影响,销售单价着落所致。
中药材价钱高涨影响行业除集采降价、医保政策调整等政策身分影响外,近两年一起飙涨的中药材价钱亦然影响中药企业功绩的进攻身分。中药材寰球网中药材空洞200指数从2022年12月初初始一升空涨,杠杆比例从不到2700点飞速涨至2023年6月的3500点以上。该指数在2023年11月初始着过期,参预2024年又一起朝上回涨,在2024年6月已达到3500点以上,当今虽有所回落但仍处于3300点以上的高位,远高于2022年之前的水平。
21世纪经济报谈记者查阅中药材寰球网发现,栀子、辛夷、白术、雄黄、桃花等中药材的年涨幅均在100%以上。
对于中药材价钱高涨对行业的影响,北京中医药大学卫生健康法治磋商与调动回荡中心主任邓勇考验邓勇曾向21世纪经济报谈记者分析称,价钱高涨可能会加多中草药造就企业的收入,但同期也将靠近造就本钱上升的挑战。此外,由于商场对中药材的需求加多,造就企业有契机扩大造就范围,提高商场份额。
中药材价钱的高涨,使一些领有中药材造就和中药饮片业务的企业功绩得到晋升。举例,康好意思药业在2024年上半年交易收入约24.74亿元,同比加多4.09%;包摄于上市公司激动的净利润约1576万元,同比增长112.52%并竣事扭亏。中药板块是康好意思药业的中枢援手板块,主要业务为中药饮片与灵敏药房、配方颗粒、中药材造就、中成药,2024年上半年,其中药板块营收范围同比增长瞻望卓越20%,同期毛利率也有所晋升。
受此影响的还有佐力药业,其在2024年上半年竣事交易收入142,825.47万元,较上年同期增长41.21%;包摄于上市公司激动的净利润29,605.41万元,较上年同期增长了49.78%。佐力药业在中报中指出,二季度中药净制饮片在病院互联网端销售大幅加多,中药饮片系列销售收入较上年同期增长了57.11%。
在利好中药饮片企业的同期,中药材价钱波动也会影响全产业链,对于处于产业链中卑劣的中成药企业,有商场不雅点指出,在集采降价的配景下,中成药坐褥厂家初始承受中药材加价压力,中药材价钱高涨导致中成药产物本钱高涨,毛利率着落。
邓勇也示意,中药材价钱高涨导致中成药产物本钱高涨,毛利率着落。对此,中成药企业需要承袭措施搪塞本钱压力,如提高产物价钱、优化产物结构、提高坐褥服从等。在2024年半年报中,多个中成药企业指出中药材价钱高涨对企业的影响及搪塞措施。
如片仔癀在半年报中指出,由于中药材供给受到供需变化、产地减产及药材步调晋升导致的坐褥本钱高涨等身分影响,本年以来,部分中药材的价钱保管高价位,对公司原材料的供给形成了极大的挑战,将来将进一步对系列产物的本钱形成上升压力。片仔癀示意,公司将继续热心原材料商场动态,掌合手价钱趋势,承袭多元化采购面目,与多个供应商设备联结联系,以及合理欺压本钱,寻求产地基地联结。
同仁堂也在半年报中示意,受造就环境、表象变化、环保政策及检测步调晋升等多种身分影响,中药材、中药饮片供应量及供应价钱波动时常,对企业运营本钱产生较大影响。同仁堂称,公司密切热心中药材价钱波动,左证坐褥需求、巨额需求、药材走势,实时研判采购谋略,合理欺压本钱,作念实计谋储备;同期,设备法式化的药材采购和管控机制,有用搪塞原料价钱波动及原料质地管控风险。
整归并购、国资进场趋势延续2024年上半年,在集采和医保政策调整以及中药材价钱高涨等身分的影响下,中药行业也延续了频年来的并购整合和“国资进场”趋势。
在中药行业的并购整合中,华润三九在上半年的动作尤为活跃。8月4日,华润三九在晓喻与天士力集团过甚一致活动东谈主订立《股份转让契约》,以每股14.85元东谈主民币的价钱收购天士力4.18亿股股份,占天士力总股本的28%,总价款为62.12亿元东谈主民币。
左证契约,天士力集团承诺在股份登记到华润三九名下后,湮灭其持有天士力5%股份的表决权,使我方的表决权比例不卓越12.50%。这次职权变动完成后,华润三九将成为天士力的控股激动,中国华润将成为天士力的推行欺压东谈主。
对于这次收购,华润三九在公告中示意,本次收购成心于其安然行业率先地位,晋升中枢竞争力,通过充分整合两边资源,竣事中药产业链的补链强链延链,阐扬研发协同价值,晋升调动发展才智。本次交游完成后,公司的业务范围得以扩大、盈利才智得以晋升,空洞竞争实力和抗风险才智将得到增强。因此,本次重构成心于公司增强继续谋略才智,不存在可能导致公司重组后主要财富为现款省略无具体谋略业务的情形。
在两个月前,华润三九就已对其旗下企业进行并购整合。6月8日,昆药集团发布公告称,将通过一项价值17.91亿元东谈主民币的交游,从华润三九手中收购昆明华润圣火51%的股权。此举旨在整合昆药集团的三七业务,并科罚与华润三九之间对于血塞通软胶囊产物的同行竞争问题。在中药零卖脑血管疾病用药中,血塞通软胶囊是商场上仅次于安宫牛黄丸的第二大品类,昆药集团和华润圣火是该产物的主要坐褥商。
此前在2022年12月30日,华润三九崇拜完成了对昆药集团28%股份的收购,从而成为昆药集团的控股激动。在完成收购的同期,华润三九作出了承诺,将在将来五年内科罚与昆药集团之间的同行竞争问题。
除入主天士力和昆药集团外,多年来华润三九也继续并购多家知名药企,补充CHC和处方药边界业务布局。据米内网数据,自2008年起,华润三九已告捷发起超15次外延式并购算作新增孝顺。
对于频年来医药产业的并购整合趋势,有业内东谈主士向21世纪经济报谈记者示意,此前中国生物医药行业聚首度不高,中国有6000多家药厂,但存在多数低水平相通的情况。而后在龙头企业的教唆下,行业慢慢走向整合,聚首度一定会越来越高。
上述并购整合也伴跟着中药行业“国资进场”的趋势,除天士力和昆药集团外,频年来,康恩贝、康好意思药业、广誉远、太极集团等也还是被国药集团、广药集团等“国度队”收编。现时总市值排行前十的中药上市企业中,8家为国资控股,排行前六的企业片仔癀、云南白药、华润三九、同仁堂、白云山、东阿阿胶也均由国资控股。
邓勇曾向21世纪经济报谈记者示意,国资与中药民企在联结中各取所需,对国资而言,通过控股中药民企,竣事国有财富的保值升值,推动中医药产业的发展,履行社会职守,促进经济结构调整和转型升级;对中医药民营企业而言,不错获取资金、资源、料理等方面的援手,晋升企业的空洞实力和商场竞争力,竣事可继续发展。此外,借助国资的配景和资源,更好地搪塞商场竞争和行业发展的挑战。